吴刚:手游市场的大热之后的抉择

suiling 2013-07-29 15:44:11 2004
有点出乎我的预料,针对手机游戏这个题材中国资本市场提前热了,而且是大热。本以为这个时间应该是在明年,但国内整个经济形势的下行和房地产行业的萎靡,使一个一年目前只有几十亿规模的市场成为中国资本市场追逐的热点。被全面聚焦了。这或许不是什么好事。
 
1、从行业来说,刚刚有些规模,才几千万盈利的手游公司,迅速的被各家瓜分,大量公司都签署了有关收入及利润的对赌协议,在手机游戏市场只是初期的时候,可能会因为要求大量盈利从而错失大的市场机会。由于市场领先手游公司的被收购,会留下很大的价值链真空,在很多端游、页游公司没有准备好、小的手游公司还都很小的时候,被收购的、有规模的CP需要完成业绩,议价能力降低,会使渠道立刻做大,单方控制,形成寡头。 
 
2、资本市场的提前过热,没有强大的业绩支撑,是无法持续的。很可能在明年的下半年退烧。而游戏公司境外单独上市道路曲折,从某种层面来说,断了手游投资者的念想。以历年来的规律总结,大的主流VC会在最热炒的阶段寻求套现退出,然后国内的一些资本开始接手,再往后就是一些后知后觉的民间资本。再后来……,一锅被炒糊的饭,是不会有人继续再炒的。对于一年之后,寻求资本市场发展的公司来说,很可能要面临一个非常尴尬、或者很冷的局面。可能这种冷,还不如一两年前,因为一两年前,手机游戏市场是方兴未艾有很大想象空间。而明年之后,是已被透支了。
 
如何抉择? 
 
1、 现在开始做手机游戏公司寻求资本市场的回报,估计是赶不及了。据我了解,开始做假业绩、假收入的手游公司开始逐渐的多起来了。
 
2、 已有收入和利润规模的手游公司选择被并购,是一个从财务回报来说,很划算的阶段。手机游戏这个概念的确是被高估的,虽不是顶峰,但离顶不远。
 
3、 已有收入和利润规模的手游公司,选择与有实力、有背景、有相关性的企业进行战略投资。背靠大树,为接下来的残酷竞争做好准备。
 
4、 手上现金不够多的公司,继续融资,增加现金量抵御后面的渠道成本迅速攀高、市场成本攀高的风险。从刚被华谊并购的广州银汉的交易公告来看,银汉前年利润收支平衡,去年600多万,今年上半年有几千万利润,经营多年且刚有过融资,净资产不过8000万人民币,家底儿显然是不够厚的。
 
5、 手游创业企业必须要在长期发展、眼前利益面前做出抉择。眼前很美好,未来会很难。好在,手游市场是一个发展的市场,寻求通过市场进行回报的公司,依然存在很大的机会。犹如今天的端游市场,虽有很好的利润,但资本市场已经无法给出满意的回报了。
 
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